C'est Paul Thurrot qui explique ça sur le site Windows IT Pro. Malgré qu'il ne l'ait pas encore testé, et donc que tout ceci peut se révéler totalement faux, il semble bien informé.

Selon lui et selon des documents internes à Microsoft, il serait possible d'installer Windows Vista à partir d'un DVD de mise à jour, et cela sans avoir d'autre OS préalablement installé. Ce qui revient donc environ 3 fois moins cher.

Voici la procédure, pas bien compliquée:
Booter l'ordinateur avec votre DVD de mise à jour de Windows Vista, cliquer sur "Install Now" et ne pas entrer la clé de license quand cela vous est proposé! Sélectionner ensuite l'édition de Vista que vous possédez et installer le tout normalement. Une fois que l'installation terminée, relancer l'installation à partir de Windows Vista cette fois et exécuter la mise à jour. Quand on vous la demande, entrer la clé de license.

Source: Windows IT Pro, ce lundi.